Billy reçoit un cadeau de ses parents: un mogwaï, un petit animal poilu bizarre. Avec le mogwaï, Billy va enfreindre les trois règles d'or, notamment la principale: ne pas lui donner à manger après minuit. Le cauchemar va commencer !

En 1949, le jeune Alec revient des Indes sur un cargo. Ce dernier fait naufrage, et Alec est sauvé par un étalon noir qui était à bord. Les deux se retrouvent sur une île déserte. Alec tente d'apprivoiser le bel animal. Une amitié naît.