Bajirao, un guerrier empreint de spiritualité, est désigné comme nouveau peshwa, c'est à dire Premier ministre et chef militaire. Bajirao a une épouse légitime, et tombe amoureux de Mastani, hindoue par sa mère, et musulmane par son père.

La belle Kiran aime Sunil, officier dans la marine. Ils sont fiancés. Mais Rahul, fils du supérieur hiérarchique de Sunil, est fou de Kiran, et sa passion peut le pousser aux pires extrémités. Kiran a peur de Rahul et a peur pour Sunil.